南宁华莱士胶粘剂有限公司

2012年三季度，正是所谓纺织业传统的“七死八活九回升”展现时间，集合纱线及织物价格走势来看确实出现一定上扬，但幅度较去年明显收敛。分析看来，市场此番上行均因传统的需求旺季带动，再者便是原油走高及国内棉花收储支撑带动，但涨势受限的很大一部分原因是需求未有实质性好转。

三季度面临国家较多政策发布：一是9月3日开始的棉花抛储政策，二是9月10日的新棉临时收储政策，以及国家后期暂不发放新配额消息出台。原油方面也因中东局势及美国QE3的出台出现一定走高。因此看来，棉花及原油两大成本原料整体上行，加之8～9月为传统的纺织业需求旺季，整体纱线及织物理应呈现走高趋势。

三季度纺织纱线及织物价格的突出特点是：集体走高，涨幅有限。2012年三季度首尾价格相比，328级皮棉走高357元/吨，涨幅1.9%;涤纶短纤走高1425元/吨，涨幅14.69%;全棉纱走高400元/吨，涨幅3.1%;涤棉纱基本与季度初期持平;纯涤纱走高1250元/吨，涨幅9.1%;粘胶短纤走高450元/吨，涨幅3.1%;人棉纱走高700元/吨，涨幅3.9%。全棉布走高0.08元/米，涨幅1.3%;涤棉布走高0.01元/米，涨幅在0.2%;人棉布走高0.06元/米，涨幅1.2%。

三季度纺织纱线利润的突出特点是：保本尚可，赢利有限。从三类纱线的利润看来，涤棉纱较为不错，全棉纱和人棉纱虽依旧多数亏损，但较前两个季度均有了一定的改善。其中，涤棉纱利润环比缩减400元/吨，同比缩减500元/吨;全棉纱利润环比增加180元/吨，同比缩减576元/吨;人棉纱环比增加60元/吨，同比缩减830元/吨。

三季度纺织纱线及织物出口的突出特点是：同比依旧缩减，环比轻微提升。三季度纺织纱线及织物市场价格虽有提升，但产品出口及内销形势依旧不容乐观。

据海关总署数据显示，2012年前8个月，服装出口1620亿美元，同比下降1.84%。7～8月纺织服装总计出口485亿美元，同比缩减5.7%;纺织纱线、织物及制品出口160亿美元，同比缩减6%;服装及衣着附件出口324亿美元，同比缩减5.6%。

从环比数据来看，8月份纺织品服装出口246亿美元，较7月份增高3%。其中，纺织纱线、织物及制品出口80.42亿美元，环比增加0.5%;服装及衣着附件出口165.58亿美元，环比增加4.22%。究其原因，上半年旺季不旺，导致下游对纱线等产品采购受到牵制，而在8～9月传统旺季，棉花政策支撑带动了国外部分下游采购拿货，因此8月出口环比情况较7月有所提升。

峰谷差值

宏观政策加之企业自救价格忽高忽低明显减少

峰价与谷价的差值越大，说明产品行情的波动越大，稳定性越差，对于生产者和经销商的经营风险也就越大。2012年三季度主要纺织产品峰谷价差值与2011年三季度相比，均大幅缩小。说明市场价格忽高忽低的现象明显减少。此番现象主要是国家宏观政策调控以及纺织企业在经历冰火两重天行情之后的自救导致。

2012年和2011年三季度主要纺织产品价格

峰谷价及差值比较(单位：万元/吨;元/米)

注：棉花为328级均价;涤短为1.4D×38mm均价;粘短为1.5D×38mm均价;纯棉纱为C32S普梳棉纱均价;涤棉纱为T65/C35 32S均价;人棉纱为R30S均价;棉布为C32S×C32S 68×68 63〞坯布均价;涤棉布为T65/C35 45S×45S 110×76 63〞坯布均价;人棉布为R30S×R30S 68×68 63〞坯布均价(下同)。

价格比较

价差波动渐趋舒缓涤棉纱涨势最短暂

【人棉纱回顾】

【涨势】：7月11日～8月21日

原因分析：7月初，国际油价连续上涨，原料粘胶短纤库存无量支撑下，报价不断走高。人棉纱市场在成本压力下报价随之上扬，并且在7月中旬，人棉纱市场依旧延续稳步上扬的走势，部分厂家产销做平。同时由于最近人 棉面料销售旺季的原因，江苏沛县地区人棉纱市场交易量较多，部分厂家甚至处于欠货状态，但市场成交价格变化不大，厂家利润不多。

【跌势】：8月31日～9月25日

原因分析：9月份人棉纱市场再次遭受重挫。随着原料粘胶短纤涨势消退，国内人棉纱市场冲高回落。下游观望情绪加重，加重人棉回落速度。到目前为止，国内人棉纱市场商谈气氛依旧僵持，月底R30S(机织)市场中心价在18600元/吨，较上月下跌900元/吨，跌幅在4.61%。目前人棉布市场已处于淡季，销售量一降再降，厂家即使降价仍难走货。同时而原料粘胶短纤出货压力明显，尽管厂家稳价意向明显，但在高开工库存丰量的情况下，难保其自身价位，上下两方疲软，人棉纱回落也多显无奈。

【涤棉纱回顾】

【跌势】：7月2日～7月13日

原因分析：在7月份，涤棉纱依旧处于前期下游拿货牵制的状态之中价格下滑，但中旬伴随着涤纶短纤在外围因素支撑下，以及中期，中储棉会议召开，加重了市场对于棉花后市稳中看涨的心态，便使得涤棉纱企普遍坚定了稳价的决心。因此这个阶段涤棉纱呈现跌后回稳的情况。

【涨势】：7月31日～8月8日

原因分析：8月初涤纶短纤因原油暴涨带动价格大幅提升，两日之内走高500元/吨，在触及涤棉纱成本情况下，市场部分低位被动抬升100~200元/吨，涤棉低位也基本收敛退市，但因终端出口及内销方面依旧疲乏，涤棉纱整体需求方面仍未跟动，因此涤棉纱涨势在8月上旬便基本截止，后期因外棉通过较少，保税区印度棉等价格出现一定上扬，涤棉纱顾虑走货，仅出现寥寥跟涨行为。

【全棉纱回顾】

【跌势】：7月2日～7月17日

原因分析：7月初，常规棉纱品种市场主流报价下跌200~400元/吨，虽然跌势较上月有所缓和，但实际成交并没有得到实质性改善。主要因为六七月份是纺织传统销售淡季，下游接单备货意愿不强，加之今年整个纺织市场需求极其低迷，市场询价问价明显减少。棉纱市场行情持续低迷，下游拿货商谈时不断打压棉纱价格。

【涨势】：8月20日～9月12日

原因分析：八九月份是棉纱传统的需求恢复时期，同时又面临原料上涨带来的新一轮压力。其中青岛、宁波港口进口棉纱贸易商不同幅度的上调100~200元/吨，且现货库存下降，郑棉期货市场也展开回调态势，收储因素也带动新棉价格陆续走高。来自成本方面的压力带动了全棉纱价的一定上行。

三季度主要纺织产品价格变化(单位：元/吨;元/米;%)

峰值比较

仅涤短和棉花环比提高价格基本恢复正常轨道

2012年三季度与2012年二季度环比，主要纺织产品价格峰值除了涤纶短纤及棉花有所提高外，其余产品均下降，尤其是与2011年三季度同比存在巨幅落差。纱线织物价格在2011年3月达到顶峰以来，一直呈现下滑趋势，纺织企业在其间经历了低价抛货、停工销库等多种措施运行，目前纺织产品价格已基本恢复在一个正常轨道。

三季度主要纺织产品峰值增降(单位：元/吨;元/米;%)

2012年三季度与2012年二季度环比，除去棉花与涤纶短纤分别比2012年二季度提升0.17%和1.12%外，粘胶短纤、纯棉纱、涤棉纱、人棉纱、纯涤纱、全棉布、涤棉布、人棉布价格峰值分别比2012年二季度下降3.7%、2.56%、3.92%、1.02%、3.2%、2.28%、0.38%和2.94%。

2012年三季度与2011年三季度同比，主要纺织产品价格峰值均有大幅下降。棉花、涤纶短纤和粘胶短纤价格谷值，分别比2011年三季度下降18.55%、19.11%和21.21%。纯棉纱、涤棉纱和人棉纱、纯涤纱价格谷值，分别比2011年三季度下降17.65%、17.99%和19.75%、17.49%。纯棉布、涤棉布和人棉布价格峰值，与2011年三季度同比分别下降10.83%、17.74%和13.73%。

利润比较

利润均价环比有升有降在保本线上下危险浮动

【全棉】价差区间550元/吨高点赢利300元/吨

2012年三季度棉纱生产的利润情况比较平稳，较今年二季度有提升了180元/吨左右，但利润值极为有限，厂家销售价可谓仅处于保本边缘。但其在今年已过的三个季度中，利润值正小幅增加，厂家亏损的程度也正逐渐收敛。主要原因是来自国家对于棉价的宏观调控以及传统需求恢复期的带动。加之前期长期负利，纱企多限产运行，轻微降低了市场以拼价占据份额的弊端。

注：利润=棉纱价格–(当日棉花价格×1.1+加工费)

【涤棉】价差区间1260元/吨

高点赢利1350元/吨

三季度涤纶短纤价格在原油带动以及大型工厂自行限产调整等措施下大幅波动，高低价差在1625元/吨，但涤棉纱成本中，棉花占据大头，因此多数时间下游并不会因为涤纶短纤的走高而加大对涤棉纱的采购。棉价方面虽有政策支撑，但在这个季度中，棉价大部分时间被需求牵制而基本维稳，纵然9月出台收储，但伴随着抛储的同样进行，市场棉价并未得到有效提升，因此涤棉纱的成交商议依旧在下游的压价过程中进行。因此利润情况伴随着两大原料的走高而被逐步压缩。三季度利润水平比今年二季度季度缩减400元/吨。

注：利润=涤棉纱价格-(当日涤短价格×1.02×0.65+当日棉花价格×1.1×0.35+加工费)

【人棉】价差区间1050元/吨高点赢利250元/吨

2012年三季度，人棉纱的负利状态较二季度有所改善，整体利润均价较二季度提升了60元/吨，主要是因为人棉纱企在经历二季度的拼价售货之后，产量锐减，并且伴随着7～8月出货的轻微好转以及原料走高带动，纱企负利状态改善，但按三季度利润均价算来，每吨人棉纱依旧亏损约170元。并且今年人棉纱价格多数时间处于保本线以下。

注：利润=人棉纱价格–(当日粘短价格×1.02+加工费)

贸易比较

出口同比依旧缩减进口价格存在微升

2012年8月纺织品服装出口环比及同比(单位：亿美元，%)

【纯棉】进口同比过速出口环比收敛

2012年1～8月，全棉纱进口数量约95万吨，同比增加76%。2012年三季度，全棉纱进出口呈现进多而出少的现象。7月，全棉纱进口数量同比增加118%，环比增加27%。8月，进口数量同比增加112%，环比增加14%。

2012年7～8月纺织品服装主要出口国环比及同比(单位：万美元)

2012年1～8月，全棉纱出口数量约28万吨，同比缩减0.34%。2012年7月，全棉纱出口数量同比增加6%，环比缩减28%。8月，出口数量同比增加20%，环比增加9%。

【涤棉】进口同比增加出口拼价提升

2012年1~8月，涤棉单纱进口数量同比增加10%，进口均价同比增加1.6%。2012年7月，涤棉纱进口数量同比增加27%，环比缩减13%;进口均价同比缩减5%，环比缩减16%。8月，进口数量同比缩减42%，环比缩减50%;进口均价同比增加18%，环比增加16%。

2012年1～8月，涤棉单纱出口数量同比增加15%，出口均价同比缩减15%。2012年7月，涤棉纱出口数量同比增加111%，环比增加16%;出口均价同比缩减9%，环比增加5%。8月，进口数量同比增加75%，环比缩减13%;出口均价同比缩减19%，环比缩减10%。

【人棉】进口量缩价减出口价减量增

2012年1～8月，粘胶短纤制单纱进口数量同比缩减27%，进口均价同比缩减10%。2012年7月纯粘胶短纤制单纱进口数量同比增加54%，环比增加15%;进口均价同比缩减11%，环比缩减5%。8月进口数量同比缩减43%，环比缩减6%;进口均价同比增加5%，环比增加0.1%。

2012年1～8月，粘胶短纤制单纱出口数量同比增加60%，出口均价同比缩减22%。2012年7月，纯粘胶短纤制单纱出口量同比增加106%，环比增加1%;出口均价同比缩减27%，环比缩减4%。8月出口量同比增加287%，环比增加31%;出口金额同比缩减32%，环比缩减10%。